Uber sera-t-il un jour rentable ?

Lors de la publication de ses résultats en fin de semaine dernière, Uber a dévoilé des pertes records de 8,6 milliards de dollars en 2019. Le groupe californien, qui a récemment étendu ses activités à la livraison de repas et au transport de marchandises, continue d'afficher une croissance exceptionnelle, mais à un coût incroyablement élevé. Rien que l'année dernière, Uber a dépensé 4,6 milliards de dollars en marketing et 4,8 milliards de dollars en R&D, ce qui, combiné à d'autres coûts et dépenses, a entraîné une perte d'exploitation colossale. À ce jour, Uber n'a encore jamais réalisé un seul profit, une situation qui n'est pas sans faire émerger quelques interrogations sur la viabilité du modèle économique de l'entreprise.

Mais si l'on ne tient pas compte des coûts et des dépenses, la croissance d'Uber se révèle impressionnante. Les réservations brutes du groupe, c'est-à-dire la valeur totale des transactions de tous les services opérés par Uber, ont atteint 65 milliards de dollars l'année dernière, contre 49,8 milliards de dollars en 2018 et 34,4 milliards de dollars en 2017. Quant au chiffre d'affaires, c'est-à-dire les recettes de l'entreprise après paiement des chauffeurs, des restaurants et comptabilisation des remises et remboursements, il a atteint 14,2 milliards de dollars en 2019, contre 11,3 milliards de dollars l'année précédente.

Malgré ses lourdes pertes, Uber reste persuadée qu'elle pourra atteindre la rentabilité dans un avenir proche. Selon une présentation partagée avec ses investisseurs, la société prévoit d'atteindre le seuil de rentabilité en 2021, un objectif très ambitieux compte tenu de l'ampleur actuelle de ses pertes. Mais des signes d'amélioration sont cependant observés, car la marge d'EBITDA d'Uber s'est améliorée, passant de 31 % au premier trimestre 2019 à 16 % au quatrième trimestre 2019. L'activité principale de l'entreprise, le service VTC, représentait 76 % des réservations brutes en 2019. Quant à Uber Eats, la filiale de livraison de repas du groupe, elle génère désormais un chiffre d'affaires annuel de plus de 15 milliards de dollars, ce qui correspondait déjà à 22 % du total des réservations en 2019.